江苏快三玩法技巧规律

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                博時基金董事長江向陽:公募基金大時代來臨 提升客戶獲得感是關鍵

                日期:2020-07-13來源:標簽:

                “未來,公募基金行業大有可為,但面臨的挑戰也很多:競爭更加激烈殘酷;新技術不斷湧現,對傳統的服務能力帶來巨大挑戰;海外資管機構對中國資產管理公司的能力建設帶來巨大挑戰;註冊制對我們的投資能力也是巨大挑戰。當然,如果我們經受住了挑戰,反過來就是巨大的機會。”


                時隔5年之後,江向陽還一直記得剛到博時基金時一位集團領導說的話:“要說準確的話,做正確的事。”



                江向陽對此的理解是,說準確的話,是要有責任有擔當,要對團隊負責,對企業負責;做正確的事,則要洞察事物背後更深層次的根源,要識得了風險、把握得住規律、找得到盲點、形得成突破點、抓得住重點。


                2015年7月,江向陽正式出任博時基金總經理。當時,博時基金正處於發展的低潮期,公募規模排名滑落至行業第16名,公司人心浮動,離職率一度攀升。


                新的管理班子展現出了卓越的領導力。從2015年下半年開始,博時基金率先抓住了銀行理財資金大舉流入債市的風口,一舉扭轉頹勢。2015年底博時公募規模排名提升到行業第12名,半年提升4名。此後,博時將工作重點放在全方位提升公司質量上,資產管理規模也隨之快速增長,核心公募規模行業排名不斷上升。2016年,博時基金排名第八,2017年重回前五,2018年重回前三,之後一直穩居前三。


                在江向陽任職總經理的5年期間,博時基金管理規模從3027億元增至1.2萬億元以上,加總博時資本、博時國際子公司的綜合資產管理規模將近1.4萬億元。服務的客戶總數超過1.1億人,累計分紅逾1200億元。博時基金終於突破瓶頸,重現輝煌。


                江向陽出色的工作業績也得到了股東的認可,2020年4月15日,升任博時基金董事長。


                日前,記者采訪了江向陽,他坦率回答了記者的提問,講述了博時基金過去5年的發展歷程和未來願景。


                江向陽表示,博時基金各產品線、業務條線都要對標行業最佳,目標是成為具有領先地位的全能型資管機構,在品質上受客戶和員工信賴。他認為,未來中國資產管理行業發展空間巨大,公募基金行業大有可為,關鍵是要切實為投資者創造價值,提升客戶體驗,增加客戶獲得感。


                臨危受命

                居危思危奮起拼搏


                記者:2015年年中,你在博時基金最低迷的時候出任總經理,之後博時快速觸底回升,是怎麽做到的?


                江向陽:最根本的原因有兩點:一是招商局集團決心很大,管理班子銳意求新。我和張光華董事長先後來到公司,都是由招商局集團黨委直接委派的;公司管理層也團結一心,自上而下在公司帶出了一種居危思危、奮起拼搏的精氣神。二是博時人心思變,這是非常關鍵的因素。雖然博時一度下滑到第16名,但博時員工的血液裏始終流著向上的基因,每個人都有一顆不甘落後的心,這是最強大的民意基礎。如果說我個人做了什麽貢獻,可能是在那個時點上,對金融市場格局變化和行業規律的認知把控上,我的判斷和行動還算比較準確和堅決。


                記者:當時有什麽印象深刻的事?     


                江向陽:我來的時候,一位集團領導對我說過一句話:“要說準確的話,做正確的事。”我覺得特別有道理。說準確的話,本質是要做一個有責任有擔當的人,要對團隊負責,對企業負責;做正確的事,則要求我們要洞察事物背後更深層次的根源,要識別得了風險、把握得住規律、找得到盲點、、抓得住重點、形得成突破點。


                要做到準確很不容易,你以為的準確不代表真的準確,準確更不代表正確。人會本能地認為自己都是對的,別人都不太對,這是人性。管理公司就是管理人性,必須形成一種開放、包容、相互尊重的文化,讓每個人都要學會擔當。


                我們結合博時基金當時的情況和市場的競爭形勢做了一些深度的調研,最後從董事會層面到經營層面,都覺得市場大有可為。


                3027億到超過12000億

                打贏四大戰略重現輝煌


                記者:你出任博時基金總經理5年來,公司管理資產規模從3027億發展到超過12000億,你們是怎麽做到的?請講講博時基金的發展歷程和重大決策。


                江向陽:博時基金最近5年的變化確實比較大,但規模和排名只是一個方面,不能說明一切。我認為最可圈可點的,也是最令我最高興和欣慰的,還是博時整個公司品質的提升。


                從2015年下半年到2017年,我們主要的著力點是提升競爭力,做大規模;從2017年開始,我們將著力點主要放在提升質量上;2019年提出要實現質量、效益、規模均衡發展,質量第一、效益優先、規模適度。


                我們發展品質的一個重要方面,是以市場為導向,以產品風格鮮明化、產品體系化為主要抓手,全面提高產品競爭力。我們要基於對客戶需求的精準把握,設計出不同風險偏好、不同交易特點的產品系列,打造豐富的產品線,滿足投資人的多種需求。


                5年來,博時基金對投研體系進行了深度改革,“投研一體”和“投研四互(互聯、互通、互信、互促)”是改革的兩個關鍵詞。我們重塑了投資文化,重建了投資信心,更重要的是建立了一支生機勃勃的隊伍,以及有鮮明風格特征的基金經理和研究員的梯隊培養機制。


                記者:請講講幾次比較重要的突破。


                江向陽:博時發展有幾個關鍵點:第一是輸出債券主動管理能力,為中小銀行提供債券主動管理服務。博時在債券方面的主動管理能力一直很強,合作夥伴對博時的信用研究能力、市場策略分析能力以及大類資產配置能力都相當認可。這對提高我們債券方面的市場占有率起到了很大作用,博時公募債券基金總規模超過2500億,排在行業第一位(數據來源:博時基金、海通,截至2020年一季度末)。


                第二是互聯網金融,我們率先跟幾大互聯網平臺合作,並建立了相當默契的合作關系。在財富號運營過程中,我們積累了互聯網底層賬戶的管理經驗、互聯網在線群基金管理經驗,後來在銀行端擴展網金業務,就相對比較順利。我們開發出了一種客戶體驗相當好的服務,叫“兩全兩低”,“兩全”是全產品線服務、全過程陪伴服務,“兩低”是低轉換時延、低交易成本。這樣,博時在互聯網渠道以及網上銀行都建立了相當的品牌影響力。這一步徹底改變了博時的互聯網業務地位,提升了網金業務的發展質量。


                第三是發展絕對收益投資。博時有強大的職業年金和企業年金投資體系,在此基礎上,我們初步建成了一套絕對收益的投資方法和系統,通過資產配置降低波動率,爭取獲取相對平穩的正回報。為了管好絕對收益產品,確保產品風格不漂移,我們一只產品要配四位經理,包括組合經理、投資經理、客戶經理、風控經理。


                第四是固收和權益投資體系再上臺階。基金公司的投資能力包括兩個要素:一是投研能力,二是定價和交易能力,這都取決於有一支生機勃勃、專註投資、追求卓越的隊伍,隊伍有了,我們投研方法的改進效果也陸續顯現,博時在大健康、TMT、新能源、新消費、高端裝備等領域的研究都比較領先。


                記者:博時基金在管理債券方面、養老金方面的能力很強,你們怎樣提高權益投資能力?


                江向陽:在權益投資方面,我們去年也是爬坡過坎,再上新臺階,投資方法、投資策略與市場更加適應,投資風格更加清晰、穩定、易識別。我們的科創投資也經受住了考驗,有不少基金業績都很不錯。


                我們要求投研體系對產業有深入的理解,能夠把握產業的投資機會並掌握合理的估值方法,在一些重要的投資方向,如大醫藥、大健康、科技、TMT、新能源等,配置足夠多的資源。我們對科創方向的100多個細分子行業建立了產業目錄,並持續跟蹤,建立了一套細分產業的景氣度投研標準、估值標準,對科創方向的上市企業進行合理估值。博時投委會測算過,將公司股票池的TOP100股票以等權編制一個投資組合,超額收益十分明顯。


                我們要把投研能力轉化成投資能力,通過產品匹配給客戶,通過客戶對我們的信任長期持有,最後實現客戶和我們的雙贏。我跟品牌團隊講,你們最重要任務是什麽?就是建立信任,進一步建立信賴,最後是建立信念,這是博時品牌的核心任務。


                實行雙通道激勵機制

                公平與尊重最重要


                記者:博時基金怎麽留住人才?


                江向陽:我們建立了一個“10年投資人才培養計劃”。為什麽要搞10年呢?我們要求研究員先做4年產業研究,之後通過一套答辯程序和標準,如果合格,可以進入投資體系,從基金經理助理做起。這樣,研究員可以學習用投資的眼光來理解研究,提升基本面和估值兩方面的能力,但他還要繼續做5~6年的產業研究,研究工作要占一半的KPI,直接對應他的薪酬定價。


                為什麽要這麽長的周期?因為一個優秀的基金經理,必須對2~3個產業有深度研究和深厚積累,否則,可能會不夠紮實,沒有定力,經不起大風大浪。


                有了這套人才培養體系,博時的研究員離職率非常低。研究員發展路徑清晰、預期穩定,每一年都能學到新知識,每一年都有職業成長,自然就會願意留下來。


                記者:博時基金是否考慮實施員工持股計劃?是否會考慮搞事業部制?


                江向陽:這個問題非常核心。股權激勵是現代公司治理結構發展的成果。很多大型金融機構,包括一些創新機構都陸續推出了股權激勵,博時基金也在研究包括員工持股在內的長期激勵方式,通過股權激勵把客戶利益、員工利益、股東利益高度結合在一起。當然,這方面的主導權還是在股東。

                事業部制是一個偏短期的激勵機制,我們也試驗過,結果暴露出一些新的問題。所以,我們沒有把事業部制作為主要方向,而是結合博時的實際情況,做好長期機制建設,明確員工發展軌跡和發展預期,同時考核透明化,激勵約束落實到位。


                記者:請具體講講博時基金的激勵機制。


                江向陽:我們實行雙通道機制。博時是專業機構,實行扁平化管理,管理崗盡量壓縮,但專業序列是完全打開的,員工薪酬可以提到部門總經理、董事總經理級,基金經理薪酬最高級別可以提到副總經理級,只是沒有管理薪酬。博時基金經理的薪酬分成四個部分:管理業績、管理規模、投研貢獻、管理薪酬。普通基金經理沒有管理薪酬。業績導向,同時考慮其管理規模和投研貢獻。具體有很多操作細則,如業績是長短期結合,一年、三年占不同權重,鼓勵基金經理做長期價值投資。基金經理只要把業績做好,把規模做大,貢獻出好的產業深度研究報告、好的估值建議、好的交易策略,就一定能獲得很好的薪酬。


                博時是六能機制,能上能下,考核靠後的部門領導要被調整。不過,我比較關心員工的心理,也不會簡單粗暴處理。用這種方式也可以解決公平問題。博時的年輕人很多,最年輕的中層幹部已經有90後的,也有80後晉升董事總經理,進入高管序列。年輕人都很有朝氣,他們在乎錢,但絕沒有掉到錢眼裏,他們要的是公平,對他們準確定價以及尊重是最重要的。博時基金的文化強調對員工的關懷,要讓員工覺得溫暖,而且可以信賴。要有文化、有精氣神,不是純粹拿錢買服務的,拿錢買服務永遠沒有滿足的時候。


                各業務條線對標行業最佳

                力爭行業領先


                記者:請講講博時基金未來3~5年的發展規劃。


                江向陽:博時基金經過5年革新,業務更均衡,投資上臺階,基本具備了積極參與市場競爭、提升客戶體驗、提供全天候全優質服務的能力。我們還要進一步提升品牌影響力,最近我們提出了領先戰略。


                我們要保持戰略定力,回歸本源,打造核心能力。我們的本源是什麽?就是要助力把社會資本變為經濟建設的資本,在這個過程中為社會資本保值增值。未來幾年,我們要堅持四個服務,落實五個驅動。


                堅持四個服務,一是服務實體,優化資源配置;二是服務民生,公募基金是普惠金融,通過金融產品參與資本市場,與優秀企業共成長,進而為客戶的財富保值增值,這是我們的責任;三要服務改革,公募基金作為金融供給側改革的受益者、參與者,不僅要服務金融市場改革、資本市場改革,還要服務中國經濟的改革;四要服務生態,也就是服務同業,因為機制、資源、基因等稟賦的不同,各類型資管機構不可能搞大而全,經過市場淘汰和選擇,最後會形成不同資管機構之間的優勢互補,達成市場的最優化。


                落實五個驅動,一是領先戰略的驅動。咬住一個目標,聚精會神抓好能力建設,成為客戶信賴的投資夥伴;二是科技驅動,科技改變生活,科技改變生產力,要驅動各項業務適應移動互聯網時代;三是投研驅動,如果投研不能夠提供澎湃動力,公司走不了太遠,我們最核心的價值是把持有人的錢管好;四是市場驅動,本質是客戶驅動,我們所有的動力、立足點都是為客戶,落實到具體的商業行為準則上,必須知道我要服務誰,怎麽做好服務;五是創新驅動。創新是成為一家優秀資管機構的命運。唯有各方面提質增效,創新協同,才有持續保持競爭力的基礎。


                博時基金希望成為一家具有領先地位的全能型一流資管機構,在品質上受人信賴,受客戶和員工信賴,這要求我們的服務態度、精神狀態、工作作風、協同能力、創造力、投資能力都要再上一個臺階。


                記者:博時基金具體怎麽做到的全能型?


                江向陽:我們推出了一個核心措施——對標管理、提質增效。在所有類別產品線的市場競爭力上,都要對標行業最佳。不是對標一家公司,而是按業務線對標。這是非常困難的,但必須有這個勁頭。


                記者:博時基金下一步突破的重點是什麽?


                江向陽:博時當下最重要的,就是要加快四個核心能力建設,一是核心投研能力,二是產品服務能力,三是線上客戶服務能力,四是數字化能力。


                在投研端,博時的投研一體化改革目前已初見成效,還要繼續深化推動;在產品端,我們要繼續發展類別齊全、風格鮮明、業績優秀的產品線和投資策略、配置工具,努力涵蓋國內和境外的不同資產,滿足各種類型客戶的投資需求;線上服務端,我們正在打造平臺、產品、場景三位一體互聯網服務平臺,有望進一步提升客戶體驗;數字化能力方面,我們正持續加大科技投入,加快從信息化向數字化轉型,加快技術與商業模式的融合,我們會從智能投研、智能投顧、智能風控、智能服務四個方向發力。


                我們也會一如既往抓隊伍建設、作風建設,抓能力建設、科技建設。在此基礎上,全面融入市場,在競爭中提高各項能力,這是博時的使命。我們要靠市場化、靠服務、靠態度來競爭。別人花三天能提供的服務,我們要一天送到;別人第二天約了去見客戶,我們要當天飛到,產品方案也要比別人出的早。通過我們的勤奮和拼搏來贏得市場,這需要團隊具備自我犧牲精神和追求卓越的目標。


                我們一直致力於打造平等、透明的文化。資產管理公司是完全市場化的,不能強調領導職務。專業機構要以創造力為主,一定要鼓勵團隊有個性、有活力。我現在是董事長也是黨委書記。最近我抓黨建抓得挺起勁,不是為了形式主義,我討厭形式主義,也堅決反對官僚主義。我們抓黨建工作,是要抓問題、抓管理、抓隊伍、抓人才,也是為未來三年戰略組織實施落地創造隊伍基礎。我們的黨建活動鼓勵大家提問題,各支部經常要跨部門交流、溝通,有意見有困惑,大家都可以說出來,增強大家的歸屬感。要建立價值觀,一旦從大處去看問題,就會發現很多問題都不是問題,起碼不會那麽焦慮。否則你焦慮來焦慮去,只會產生負面影響。


                我們也不搞論資排輩,鼓勵大家跟不良現象作鬥爭,原則上是對事不對人。我們提倡員工積極建言獻策,員工的建議被公司采納、有明顯的改善,都會給他獎勵。不是錢,主要是大紅花。我們也及時獎勵先進和優秀的員工。博時基金有一位基金經理被評為招商集團的“十佳青年”,還有一位基金經理被評為優秀共產黨員,全集團20多萬人只評20個,我們就有兩位優秀的基金經理當選。


                只要大家有一個基本的共同願景,自上而下、自下而上同心同德,大家幹起活來就是真有幹勁,博時就是一個有未來的公司。


                適度控制權益基金首發規模

                提升客戶獲得感


                記者:股市向好,爆款基金不斷,你怎麽看?


                江向陽:爆款基金有利有弊,我們不排斥,也不刻意追求。開放式基金隨時可以贖回,如果市場出現比較大的波動,規模太大,基金經理壓力會比較大。開放式主動權益基金最好適度控制首發規模,把業績做好了,後面有資金持續流入會比較好。博時今年權益類產品的戰略是重點發展封閉式產品,買了就要封閉三年,首發規模相對來說不會太大。效果還有待評估,總體上我覺得還是不錯的。中國股市波動比較大,封閉式基金可以讓客戶體驗到長期持有的收益,增加獲得感。


                記者:你認為公募基金行業面臨哪些機遇和挑戰?


                江向陽:未來中國資產管理行業發展空間巨大,公募基金行業大有可為。


                從需求側看,數據顯示,中國財富規模的年復合增速到10%以上,預計到2025年將比2018年翻一番,在大類資產配置上,對資本市場需求越來越旺盛。中國正在進入中度老齡化社會,到2035年進入重度老齡化社會,養老金需要大比例配置公募基金。更重要的是,資管新規正在深刻改變資管行業,銀行理財、保險、信托正在加大配置公募基金的力度。


                從供給側看,在全球負利率環境下,中國資產的吸引力和配置價值不斷提升。同時,資本市場改革和開放將不斷增強中國資本市場的活力和韌性,提升資產質量,降低市場波動率,進而提升中國資產的投資價值。資本市場和金融市場改革帶來的投資機會越來越多,策略也越來越豐富。


                當然,公募基金行業面臨的挑戰也很多。首先,競爭更加激烈和殘酷;其次,新技術不斷湧現,科技跨界對傳統的服務能力帶來了巨大挑戰;第三,海外資管機構正大步進來,對中國資產管理公司的能力建設帶來巨大挑戰;第四,中國資本市場正在推行註冊制,對我們的投資能力也是巨大挑戰。當然,如果我們經受住了挑戰,反過來就是巨大的機會。


                公募基金業要從市場需求出發,對標世界一流水平資管機構,加快發展符合市場需求的投資策略、產品和銷售服務,做長期投資、責任投資,切實為投資者創造價值。


                管理的本質就是管理人性

                要避免經驗主義


                記者:你出任博時總經理時,有二十多年監管工作經驗,但並沒有基金行業管理經驗,為什麽管理博時基金能夠有這樣的成績?


                江向陽:我剛到博時的時候,對基金行業的認知和理解的確很淺。以前也有幾個基金行業的朋友,但一個博時的都不認識。說實話,我以前從沒想過要到企業來,我不是一個特別愛做職業規劃的人。以前工作變動都是組織調動,組織調去哪就去哪。我也是幹一個崗位愛一個崗位,既然下決心到博時,就要盡量做好,我的個性是比較願意接受挑戰。


                我對自己要求很嚴格。一般來說,我自己做不到的事,也不會讓別人去做。剛來的時候,我對行業的認知比較少,必須放下所有的執念,把過去的認知清零。放得下自己就是要避免經驗主義,向實踐學、向群眾學、向團隊學、向行業學。領導人如果經驗主義太重,覺得這不對那不對,就會扼殺大家的創造力。


                所以,大家表揚我到博時後進步比較快,博時有高人,行業也有高人,我努力向他們學習。我過去幹了二十多年監管工作,也一直在很努力地學習,對金融行業、投資市場我還是有一些洞察力的,什麽時候什麽方向會出現大的機會,我覺得我的把握能力還可以。


                記者:你本科學的是信息技術專業、研究生學法律、博士在南開大學學金融,這樣跨學科的學習,會不會挑戰比較大?


                江向陽:我本科學的是理科,但業余喜歡文科,上大學讀了很多哲學方面的書,包括胡塞爾、康德的書,有點難讀,但我比較有興趣。後來我考中國政法大學的研究生,就受益於讀書比較多、比較雜。又因為我是理科出生,數學還不錯,考金融博士也還比較輕松。所以,我跨科考試還比較占便宜。


                記者:你喜歡讀什麽書,對工作有哪些幫助?


                江向陽:我以前喜歡讀社會學、歷史學、哲學、心理學方面的書,這幾年太忙,有時間會讀一點經濟學方面的書。總體上,理工科背景主要教會我精細化、數量化的分析方法,多讀人文類的書籍特別是哲學方面的書籍,對管理工作的幫助比較大,因為哲學是研究人性問題,而管理的本質就是管理人性。當然,在實踐中的學習能力是最重要的,需要發現問題與把握規律的能力。


                (文章來源:證券時報)